中国のトップ指導者らは、ここ数十年で最大の課題に直面している経済への信頼を高めるため、2024年の経済成長に関する野心的な目標を設定した。
しかし、経済界は資産危機や中国の家計の信頼低下、投資家の警戒感を背景に大胆な措置を控えており、成長刺激策は穏健な措置しか発表しなかった。
習近平氏に次ぐ国内ナンバー２の李克強首相は火曜日の年次議会での声明で、政府は「約５％」の経済成長を期待していると述べた。 公式統計によると、同国の国内総生産（ＧＤＰ）は５．２％増加し、これは中国指導部が昨年設定した目標と同じだ。
中央政府の支出計画にはほとんど変化がない。 財政赤字は経済投入量の３％に固定され、これは昨年初めと同じ目標だった。 最終的にはさらなる借り入れに対応するために昨年の赤字は3.8％に引き上げられたが、政府は2024年に再び借り入れが起こる可能性があると示唆した。
政府の借り入れが増えれば増えるほど、経済を押し上げる取り組みにより多くの支出ができるようになるため、赤字は重要だ。
火曜日に発表された首相の議題と予算文書に明らかに欠けていたのは、中国の消費者の極度に弱い自信やお金を使いたがらないことに直接対処する、国の社会セーフティネットを強化したり、商品券やクーポンなどの他の政策を導入したりする計画だった。
同氏は「経済にとって前向きな声はたくさんあるが、国の発展上の困難をどのように解決するかについての具体的な計画はない」と述べた。 ニール・トーマスアジア協会中国分析センターフェロー。
エコノミストの中には、昨年の成長率が本当に中国が主張するほど高かったのか疑問を抱く人もいる。 さらに、2022年12月まで厳格な「ゼロコロナ」対策が実施されたため、昨年はわずかな回復をもたらした。 その回復の恩恵がなければ、今年同様の成長を達成することはより困難になる可能性があります。
消費者 そして投資家は持続的な回復の見通しについて依然として懐疑的だ。 中国の株式市場は1月と2月初旬に急落したが、政府が株式購入を奨励する動きを受けて過去4週間で回復した。 しかし、中国は正しい軌道に乗っていると氏は言う。
中国は「外圧に耐え、国内の困難を克服してきた」と氏は語った。 李氏は共産党が管理する法律と予算を承認する全国人民代表大会で語った。 「景気は概ね回復している。」
全国人民代表大会は毎週開催され、通常は政府の短期的な取り組み、特に経済目標に焦点が当てられる。 中国の成長目標と、政府がその目標を達成しようとしている方法は、今年、国際的な厳しい監視にさらされている。
共産党指導者らは中国の長期見通しに対する信頼を回復し、クリーンエネルギーや電気自動車などの新たな成長原動力を活用しようとしている。 氏リー氏の報告書は人工知能への新たな支出を指摘し、「破壊的かつフロンティア技術の研究を加速する」計画を立てている。
しかし、こうした取り組みは、集合住宅、借金を抱えた不動産会社や地方自治体、価値が下落しても不動産に資金をつぎ込むことに消極的な住宅購入者など、住宅セクターを取り巻くさまざまな問題によって長引く可能性がある。
今年の中国の成長目標の達成は、債券を原動力とした国家支出を再度大規模に実施しなければ難しいかもしれない。
コーネル大学のエコノミスト、イシュワル・プラサド氏は「彼らは、この種の融資が望ましい効果をもたらすかどうかを見極める前に、パイプラインをあまりにも広く開放することに慎重になっているのだと思う」と述べた。
中国全土の多くの地方政府は多額の債務に苦しんでいる。 同氏によると、中央政府はこれらの政府を支援するために債券販売額の2.6％の小幅な増加しか認めないという。 李さんは言った。
エコノミストや世界の金融機関は長年、中国がセーフティネットを強化するよう勧告してきた。そうすれば、弱まった消費者信頼感が高まり、中国の家計が貯蓄を減らして支出を増やすことができるようになる可能性がある。
しかし、高齢者一人一人を支える労働者が減少する高齢化社会にどう対処するかをすでに考えなければならない状況で、当局は社会支出の拡大に熱心だ。 中国の出生率は2016年から半減し、人口の15％を占める 65歳以上 – この数字は 2030 年までに 20% 以上増加する可能性があります。
ＵＢＳ銀行のアジア経済調査責任者、タオ・ワン氏は、政府は不動産市場を支援するためにさらなる措置を講じる必要があると述べた。 過去数年で数十の不動産開発業者が経営破綻し、広範な債務不履行は「開発業者だけでなく住宅購入者とその信頼を傷つけた」と王さんは語った。
同氏は「経済に対する下押し圧力が非常に強いため、政府はさらなる措置を講じる必要がある」と付け加えた。
中国経済は国境の外からの強い力に直面している。 米国と欧州の政府当局者は、中国の貿易慣行を不公平または国家安全保障の脅威とみている。 そして、多国籍企業の多くの幹部が国土安全保障と監視をますます重視しているため、同氏はこう言った。 中国政府は10年以上にわたって習氏の権力を受け入れてきた
新予算案によると、中国の軍事支出は2024年に前年の同率から7.2％増加し、約2,310億ドルに達するという。 中国は数十年にわたり軍事支出を増やしており、現在では米国に次ぐ世界第２位となっている。 米国政府は最新会計年度に8,860億ドルの軍事予算を承認した。
経済の最大の負担は広範な建設業界にあり、数十年続いた住宅バブルが崩壊した後、過去２年間で急落している。
国内不動産開発大手１００社による２月の住宅販売は前年同月比６０％減少した。 2022年、中国全土の消費者信頼感は、上海の2カ月間の新型コロナウイルス封鎖中に急落した後、回復しなかった。
中国が経済成長を維持する最善の策は、すでに国経済全体の約10分の1を占める工業製品の貿易黒字をさらに拡大することかもしれない。 商務省は今冬の輸出促進を目的とした指令を出している。
中国南東部の深セン市（同国の有力な電気自動車メーカー、BYDの本拠地）は先週、海外での自動車販売を増やすための24の自治体命令を出し、特に市内の企業が遠方の市場に自動車を輸送できる船舶の購入を増やすことを支援した。
しかし、米国と欧州連合は雇用の喪失に懸念を表明し、中国との貿易を制限する措置を講じ始めている。 そして、中国の価格が下落するにつれ、同国の輸出の物理的な量や世界貿易における中国のシェアの増加は、多くの現金には結びつかない可能性がある。
ビビアン・ワン 北京からのレポートに寄稿しました。 李裕、 クレア・フー そして エイミー・チャン・チエン 研究が貢献した。
