IMFは金融システムの不安の中で成長見通しを引き下げる

ワシントン – 国際通貨基金は火曜日、世界の銀行システムと、銀行が融資を削減する可能性のある金利の上昇に対する懸念の中で、世界経済は痛みを伴う景気後退のリスクに直面していると述べた。

この警告は、米国での 2 つの銀行の破綻や、スイス政府が仲介した UBS によるクレディ・スイスの買収など、世界の銀行部門における数週間にわたる混乱に続いた。 銀行の取り付け騒ぎが金融システムに波及するのではないかという懸念はここ数週間で和らいだものの、さらなる銀行の破綻と信用基準の厳格化が世界中の経済生産を弱める可能性があるという懸念は残っています。

最新の世界経済見通しレポートで、IMF は 2023 年の成長予測を 1 月の 2.9% から 2.8% にわずかに引き下げました。 今年の成長率は、IMF の 1 年前の予測よりもはるかに遅くなると予想されています。

日本、ドイツ、インドの成長予測はいずれも、IMF が世界的な景気後退が回避されたと発表した年初以来、下方修正されています。

IMF と世界銀行の両方が、ここ数週間、世界経済が長引く停滞に直面しているという警告を発しています。 IMFは成長が続くと予想 今後5年間で3%これは、1990 年以来最も弱い中期成長予測です。

火曜日、ＩＭＦは、金融危機は回避できるとの自信を表明したが、インフレは依然として上昇しており、世界経済は弱く、「困難な」道に直面していることを嘆いた. 世界中の経済を不況に陥れかねない、いわゆるハードランディングの可能性が高まっていることを示唆した。

IMFの報告書は、「特に先進国にとって、ハードランディングははるかに大きなリスクになっている」と述べ、「世界経済の見通しに対する霧が濃くなっている」と付け加えた。

厳しい予測は、IMF と世界銀行の春季会合のために今週、ワシントンに世界中の経済高官が集まる中でもたらされたものです。 この会議は、ウクライナでのロシアの戦争がエスカレートし、物価が世界中で頑固に高止まりし、発展途上国の債務負担が債務返済の見通しについて不安を引き起こしているため、不確実性が高まっているときに行われます。

財務長官ジャネット L. イエレン首相は今週、IMF の立場を評価するために他の国際規制当局と会合する予定です。 火曜日に、彼は米国の銀行システムと経済の健全性への自信を表明し、多くのエコノミストが昨年秋に予測したよりも見通しが明るいと信じ続けていると説明した.

「ここ国内では、米国の銀行システムは資本と流動性のレベルが高く、うまくいっています。 イエレンは記者会見で言った。 「世界の金融システムは、金融危機以降に各国が実施した大幅な改革のおかげで回復力があります。」

イエレン氏は経済が直面するリスクについて「警戒している」と述べ、米国と欧州の銀行システムに対する最近の圧力と、ロシアのウクライナ戦争によるさらなる景気後退の可能性を指摘した。 彼は現在、信用が縮小しているという証拠を見ていないが、その可能性は認めている.

「もちろん、それはリスクであり続けますが、景気が後退することはないと思います。 イエレンは言った。

IMF は、2023 年に 1.6% になると予想されている米国の生産予測をわずかに上方修正しました。

エコノミストは、銀行の破綻が米国経済全体にどのような影響を与える可能性があるかを評価する作業を続けています。 ゴールドマン・サックスのアナリストは今週の調査報告書で、銀行の圧力により貸出が最大6％減少する可能性があり、中小銀行に大きく依存している中小企業は、貸出の引き締めの矢面に立たされるだろうと書いています。

IMF は、金融セクターへの圧力は、低金利の継続に大きく依存し、過去 1 年間の急速な上昇率に適応できなかったビジネス モデルを持つ銀行に起因すると考えています。 銀行部門の混乱は抑制されているように見えるが、IMF は、投資家と預金者は銀行部門の動向に非常に敏感であると指摘した。

銀行の未実現損失は、信用状況がさらに引き締まり、企業や家計の借入がさらに困難になった場合、「世界経済に重大な影響」を与える可能性がある追加のショックの「もっともらしいシナリオ」につながる可能性があります。

ＩＭＦのチーフエコノミスト、ピエール＝オリビエ・グーリンシャ氏は、報告書の発表に先立つブリーフィングで、「リスクは再び後回しにされており、巨大である。これは、過去１カ月半の金融混乱のためだ」と述べた。

IMF は、世界の信用状況が急激に引き締まるという最も極端なシナリオの下で、今年の世界の成長率は 1% に減速すると予測しています。

世界経済にかかっている雲は金融システムだけではありません。 Gourinjas 氏は次のように述べています。 厳格なパンデミック規制後の中国の経済活動再開には力強い成長が期待されており、その政策の変更は生産を削減し、国際貿易を混乱させる可能性があると彼は述べた。 同時に、ウクライナでのロシアの戦争は、食料とエネルギーのサプライチェーンの信頼性を脅かし続けています。

IMF は、ウクライナ経済の安定化に向けて重要な役割を果たし、先月、ウクライナに対する 156 億ドルの融資パッケージを承認しました。これは、大規模な戦争に巻き込まれた国に対する最初の融資プログラムです。 しかし、西側諸国がウクライナを取り締まり、ロシアを弱体化させようとしているにもかかわらず、IMF はロシア経済の見通しを引き上げ、今年の成長率を 0.7%、2024 年には 1.3% と予測しています。

IMF は、ロシアのエネルギー輸出が引き続き堅調であり、政府支出を通じて経済を支えていることを指摘しました。 世界的な原油価格が景気後退への懸念の中で下落しているため、ロシアの原油価格を 1 バレル 60 ドル以上に押し上げようとする米国と欧州の取り組みの影響は不明です。 IMF 当局者は、原油価格の下落により、ロシアの原油はもはや大幅な割引価格で取引されておらず、ロシアは上限価格を回避する方法を見つけることに成功したと述べた。

世界経済が直面しているリスクを強調する一方で、IMFは中央銀行に対し、金融システムを安定させる準備を整えつつ、物価をコントロールする努力を維持するよう促し、インフレ率が目標に比べて高いままであることを指摘しました。

ハードランディングに関する IMF の警告にもかかわらず、Ms. イエレンは、希望に満ちた調子で今週の会議を開始しようとしました。 彼は、インフレ減速の兆候と、金融システムの回復力について楽観的な理由を指摘しました。

「世界経済についての否定的な見方を誇張するつもりはありません。 イエレンは言った。 「私たちはもっとポジティブになる必要があると思います。」

「見通しはかなり明るいと思う」と付け加えた。