「軟着陸」への期待が高まる中、FRBは金利を据え置き、政策スタンスを引き締める

  • 中銀は政策金利を5.25~5.50%の範囲に据え置いた。
  • 予測によると、金利の上昇は 2024 年まで続く
  • 中央銀行は経済成長が継続し、失業率は低いと見ている

[ワシントン 9月20日 ロイター] – 米連邦準備理事会(FRB)は水曜日、金利を据え置いたが、当局者らはインフレ抑制に成功できるとの見方を強めており、タカ派的な金融政策スタンスを強化した。

米連邦準備制度理事会が発表した最新の四半期予測によると、中銀の翌日物金利は今年、ピークレンジの5.50%─5.75%まで引き上げられる可能性があり、2024年の金利は従来の予想より大幅に引き締められる見通しだ。

中銀当局者らは2日間の政策会合終了後の記者会見で、「人々はインフレを嫌っている。インフレを嫌っている」と述べ、指標となる翌日物金利を現在の5.25─5.50%の範囲に据え置いた。 彼らは、2026年まで続くインフレの戦いにおいて、今後の厳しい政策の道筋を示した。

しかしパウエル議長は、依然として「力強い」雇用の伸びを伴った「堅調な」経済があれば、これまでの米国のインフレ戦争よりも経済と労働市場に与えるコストははるかに低く、FRBは2025年まで財政状況への追加圧力を維持することが可能になると述べた。 。

実際、2026年には金融政策が若干引き締められると予想されている一方、経済は推定トレンドレベルの1.8%で成長を続ける。

インフレは2023年末と今後数年間は緩やかになるものの、中銀は政策金利の初回引き下げは小幅にとどまると予想している。 つまり、2024年に予想される0.5%利下げは、インフレ調整後の「実質」金利を引き上げるという正味の効果をもたらすことになる。

6月の時点で中銀当局者らは来年は利下げを全面的に行うと予想している。

パウエル議長は、FRBは今後の政策の動きについて「慎重に進める立場にある」としながらも、過去40年で最悪のインフレ抑制に向けたFRBの闘いについては陪審がまだやや意見が分かれていることを明らかにした。

パウエル議長は記者団に対し、インフレ率をFRBの目標である2%に戻すための金利が「適切な水準に達しているという具体的な証拠を確認したい」と述べたが、政策当局者はまだその目標を決めていない。

パウエル議長は、インフレ率はいくつかの指標によればFRBの目標水準の2倍以上となっているが、経済の多くの主要分野でペースが鈍化していると述べた。

FRBの最新見通しと政策声明の発表を受けて債券利回りは上昇し、2年物財務省証券は約17年ぶりの高水準となる5.2%となった。 米国の主要株価指数は下落した。

広い滑走路?

2018年8月22日、米国ワシントンDCの連邦準備制度理事会ビルを通過する自転車乗り。 ロイター/クリス・ワッティ/ファイル写真 ライセンス権を取得する

パウエル議長のインフレに関する発言は厳しいものだったが、米国中央銀行関係者の間で「軟着陸」が近いかもしれないとの認識が高まっていることに対応するため、その論調は変化した。

パウエル氏はまだそれをFRBの「中核」とは呼んでいない。

しかし同氏は、その道筋は「もっと広がっていた可能性がある…その可能性はあると思う」と述べ、GDPが成長を続けてもインフレ率は低下し続け、失業率は上昇しないという中銀政策当局者の平均的な予測によってこの見方が強調された。永遠に。 4.1%を超えるということは、アメリカの歴史と多くの主要な経済学者の予測を覆す結果である。

中央銀行家ですら、最近まで今年は景気後退が予想されるとの見通しを示していたが、これは支出や投資を締め出し、失業率を押し上げるインフレ闘争の成功の常套手段だ。 政策立案者の2023年のGDP予測の中央値は現在2.1%で、年初の5倍となっている。

フェデラルファンド金利は2024年末までに5.1%、2025年末までに3.9%に低下すると予想されており、中銀のコアインフレ率は今年末までに3.3%、来年は2.5%に低下すると予想されている。 2025年末までに2.2%。 中銀はインフレ率が2026年に目標の2%に戻ると予想しているが、これは一部の当局者が考えていたよりも遅い。

ロイターグラフィックス

今週のFRB会合を前に、投資家は来年の大幅利下げに強気だったものの、当局者19人中10人が来年まで政策金利が5%を超える水準にとどまるとの見通しを示したことで曇りとなった。

これは、企業や家計が、中央銀行による2年間にわたるインフレ抑制に向けた積極的な戦いですでに吸収してきた以上の信用状況の逼迫と、より高い借入コストに直面することを意味する。 たとえば、国債の上昇により、銀行がクレジットカード、自動車ローン、住宅ローンの金利を設定する方法が無効になる可能性があります。

ロイターグラフィックス

しかし、経済のパフォーマンスが向上し、雇用や経済生産に対するコストが低くなりインフレが低下したため、これはマイナスの結果です。

オル・ソノラ氏は「2024年の成長率の上方修正と失業率の下方修正で伝えられたメッセージは、中銀が長期金利の高にもかかわらず軟着陸への期待を後退させたことを明確に示している」と述べた。 フィッチ格付けにおける米国の地域経済。

中銀の声明は、アドリアナ・クーグラー新中銀総裁が中銀の政策決定にデビューすることを記念した会議の後、全会一致で承認された。

ハワード シュナイダーとマイケル S. ダービーのレポート。 編集:野見山千寿、ポール・シマオ

当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。

ライセンス権を取得する新しいタブを開きます

米国連邦準備制度、金融政策および経済学、メリーランド大学およびジョンズ・ホプキンス大学を卒業した彼は、これまでに海外特派員、経済特派員、およびワシントン・ポスト紙の現地スタッフとしての経験を持っています。

READ  e. ジャン・キャロル名誉毀損訴訟の最終弁論が始まる

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。 が付いている欄は必須項目です