米国のコアインフレ率の上昇は頑固な物価圧力を浮き彫りにする

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米国のコアインフレ率は先月上昇し、米連邦準備理事会(FRB)が今後数カ月間金利を据え置くべきだとの議論が強まった。

火曜日に発表された統計によると、FRBの借入コストに関する投票を前日に控えた11月の米国コア物価は0.3%上昇し、主要金利の前年比は4%だった。

年次のコア指標は、エネルギーと食料価格の変動を排除し、長期的なインフレの先駆けとなると考えられている。

総合金利は予想と一致して3.1%に低下し、10月の3.2%よりもわずかに低かった。

統計発表後、投資家は利下げ期待を引き下げた。

「中央銀行は、インフレが上昇すると確信を持って言える自信がないと私たちに言い続けている。 [its target of] いつでも2%だ」と予測グループ責任者のオマイル・シャリフ氏は語った。 「今日の数字を見ると希望は持てないと思います。」

同氏は、統計は「すべてが明らかではない」と述べた。

アナリストらは主要なインフレ統計を、来年のインフレ率削減の道筋が平坦になることを示すものと受け止めた。

市場では来年5月までに金利が4分の1ポイント引き下げられると依然として予想されているが、トレーダーらは統計発表後、予想を引き下げた。

中銀当局者らは水曜日に金利を現行の5.25%から5.5%に据え置く採決を行う予定。

S&P総合500種は0.5%上昇して2022年1月以来の終値水準となり、米国株も上昇して終了した。 これは同月初めに付けた過去最高値を約3%下回っている。

この日の米国債市場は落ち着いているように見え、短期国債の利回りは横ばいとなったが、長期国債の利回りは若干低下した。

ジャネット・イエレン米財務長官は、火曜日の統計はインフレが「有意に」減速していることを裏付けたと述べ、一方ジョー・バイデン大統領は、消費者物価指数の低下にも関わらず失業率は4%未満にとどまっていると主張した。

同氏は「インフレ調整後、労働者の賃金と家計の資産は現在、パンデミック以前よりも高くなっている」と述べた。

中央銀行は、変動の少ない指標、つまり重要な個人消費支出指数を好みます。

しかし、PCE統計の2週間以上前に発表された火曜日の統計は、FRBのジェイ・パウエル議長が市場の利下げ期待をどのように縮小するつもりであるかに影響を与えるだろう。

中銀は水曜日に最新の経済予測の概要を発表する予定で、当局者が来年どの程度の削減を見込んでいるかを示すシグナルが注意深く観察されることになる。

中銀はサービス部門のインフレが引き続き緩やかであることを確認した。 しかしシャリフ氏は、住宅、エネルギー、食品を織り込むと、サービス部門全体の価格は11月に0.44%上昇したと述べた。

火曜日の統計は、住宅所有者が自分の不動産がどれだけ賃貸できると信じているかに基づく住宅関連費用が前月比0.5%上昇したことを示した。 これは、エネルギー価格の低下やその他の日用品によって部分的に相殺されます。

ハイ・フリークエンシー・エコノミクスの首席米国エコノミスト、ルベーラ・ファルーキ氏は「物価が不快なペースで上昇し続ける中、政策当局者はタカ派姿勢を維持する可能性が高く、中銀当局者らはインフレリスクが上向きであると認識している」と述べた。

先週発表された好調な米雇用統計を受けて、一部の投資家は3月から始まる一連の利下げ予想を再考した。

しかし、元中央銀行エコノミストで現在UBSのアラン・デトマイスター氏は、最新の統計は「インフレに関しては総じて弱気だ」と述べた。

同氏は、インフレ率が目標に近づいた後、家計や企業にとって金利が過度に制限されないようにするため、中銀は3月に利下げする可能性が高いと付け加えた。

ニューヨークのニコラス・メガによる追加レポート

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