5月の米国雇用レポート: ライブアップデート

FRB当局者は金利上昇がどうなるかを測るために労働市場データに注目している。借金…ニューヨーク・タイムズのサラ・シルビガー

FRB当局者らは、6月に予定される会合では金利を据え置く可能性があると示唆しており、10回連続の利上げ後に一時停止し、経済がどう発展するかを見極める時間を与えている。 しかし、金曜日の新たな雇用統計は、今が休憩を取るのに適切な時期であるかどうかを判断しようとする政策立案者に情報を提供することになる。

中央銀行家は金利を限界まで引き上げた 5~5.25パーセント 先月時点では2022年初めのゼロ近辺から急上昇している。 しかし彼らは、経済がより大規模な政策をどのように吸収するかを評価するため、金利上昇を早期に中止することが数カ月前から示唆されてきた。 彼らがすでに行った変化と、最近の銀行危機の余波などの他の展開の影響。

金利の上昇は住宅購入や車の資金調達のための借り入れによって経済を冷やしますが、その効果が完全に発揮されるまでには時間がかかります。 金利が上昇すると、企業は拡大計画を徐々に縮小し、採用が鈍化し、それが賃金の伸びの鈍化と経済全体の減速に拍車をかけている。

政策立案者が金利上昇の影響を測るために労働市場のデータに注目するのはこのためだ。 彼らは雇用が鈍化し、賃金上昇が後退し、失業率が上昇し始めると予想していたが、それが実現するには時間がかかった。

中銀当局者の中には、借入コストの上昇や景気の足かせとなる不確実性の高まりを見極めるために、利上げを6月まで延期したいと考えている人もいる。 パトリック D. ハーカー、フィラデルフィア連邦準備銀行総裁 今週言った 同氏は「この会合でのエスカレーションは絶対に避けようと考えている」。

たとえ中央銀行が景気を冷やすためのキャンペーンを一時停止する用意があるとしても、それは完全な利上げを意味するものではないと強調する人もいる。

バイデン大統領が同局の副議長に指名したフィリップ・ジェファーソン氏は、「次回会合で政策金利を据え置くという決定は、今サイクルの最高金利に達したことを意味するべきではない」と述べた。 、 スピーチ中 今週。

同氏は「実際、次回会合で利上げを回避すれば、委員会は追加の政策コミットメントのレベルを決定する前に、より多くの情報を確認できるようになるだろう」と述べた。 ジェファーソン氏は付け加えた。 中央銀行の副総裁は伝統的に中央銀行にとって重要なコミュニケーターであり、主要当局者が今後の政策方針についてどのように考えているかを伝えている。

しかし、中央銀行が今月一時停止の可能性に向けて動いているとしても、当局者らは今後得られる経済データを考慮するだろう。 先週発表されたコアインフレ率はエコノミストの予想より堅調で、当局は新たな消費者物価指数インフレ報告書を受け取ることになる。 あの日 彼らの会合は6月13日と14日に始まる。

金曜日の雇用統計は、理にかなった言い訳を強化する可能性がある、あるいは、それが異常に強い場合には疑問を投げかける可能性がある。

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